• Структура органов управления
• Общее собрание акционеров
• Совет директоров
• Комитеты совета директоров
• Менеджмент
• Вознаграждение членов Совета директоров и Генерального директора «Фосагро»
• Политика в отношении инсайдерской информации
• Дивидендная политика
• Внутренний контроль и аудит
• Ревизионная комиссия
• Дирекция по внутреннему аудиту
• Риски

Риски

Мы подвержены воздействию ряда внутренних и внешних рисков, обусловленных спецификой отрасли. Система управления рисками «ФосАгро» нацелена на выявление, оценку и управление финансовыми и операционными рисками, с которыми сталкивается Компания. Полную ответственность за управление рисками, как финансовыми, так и операционными, несет Совет Директоров. Руководители на местах в рамках действующей системы управления рисками отвечают их за выявление, мониторинг и контроль.

Наш подход:

«ФосАгро» разработало политику управления рисками, направленную на выявление, мониторинг и анализ рисков. Кроме того, разработаны правила и процедуры для снижения рисков и соблюдения установленных в них требований. Совет директоров периодически пересматривает политику «ФосАгро» и процедуры управления рисками для их адаптации к изменяющимся рыночным условиям и изменениям в работе Компании.

Политика управления рисками осуществляется ключевыми руководителями в рамках их компетенции и в соответствии с основными целями, при этом Управление внутреннего аудита, Ревизионная комиссия и ключеые руководители отвечают за мониторинг и проверку их деятельности.

Основные задачи:

• Выявление возможных рисков, с которыми может столкнуться Компания, и управление ими;
• Совершенствование процедуры принятия решений для оперативного реагирования на возникающие риски.

Ниже рассматриваются некоторые из основных рисков, с которыми сталкивается «ФосАгро» в своей деятельности, а также меры, принимаемые для управления этими рисками:

Основные риски	Описание	Понижение
Рыночные риски
Риски, связанные с деятельностью в сфере производства удобрений, которая носит циклический характер	«ФосАгро» осуществляет свою деятельность в циклической отрасли, где спрос и цены плохо поддаются прогнозированию. Исторически при изменении рыночных условий спрос и цены на продукцию Компании существенно менялись.	Гибкость линий по производству фосфорсодержащих удобрений «ФосАгро» позволяет переключаться между производством разных видов удобрений (MAP/DAP, NPK и NPS) в течение двух рабочих смен. Это позволяет Компании оперативно переключаться между производством фосфоросодержащих и комплексных удобрений, реагируя на изменение рыночной конъюнктуры. Более подробная информация представлена здесь. Подобная гибкость производственных мощностей позволяет Компании максимизировать рентабельность в периоды рыночного роста и поддерживать высокий уровень загрузки производственных мощностей в условиях снижения рыночного спроса.
Риски, связанные с возможным снижением спроса на минеральные удобрения и/ или апатитовый концентрат	Снижение спроса на минеральные удобрения и/или апатитовый концентрат может произойти вследствие: снижения объемов использования удобрений сельхозпроизводителями из-за воздействия на рынок экономических факторов, погодных условий или иных природных явлений; введения и/или усиления антидемпинговых мер в странах-импортерах, что может привести к снижению потребности в поставках и/или необходимости поиска других рынков сбыта с потенциально более высокими логистическими издержками; введения российским правительством экспортных квот и пошлин на продукты, ведущих к ограничению экспорта и негативно сказывающихся на финансовых результатах Компании; изменений в конъюнктуре фрахтового рынка, обусловленных меньшей доступностью судов требуемого тоннажа и ведущих к повышению логистических издержек	Гибкость производственной модели и модели продаж Компании помогает «ФосАгро» снизить риски, обусловленные снижением спроса на отдельных рынках или на отдельные виды продукции. Мы постоянно работаем над диверсификацией ассортимента продукции, одновременно оптимизируя объемы производства и экспорта фосфорсодержащих удобрений для уменьшения негативных последствий, связанных с потенциальным падением спроса. Более подробная информация представлена здесь. «ФосАгро» диверсифицирует рынки поставки своей продукции по принципу максимизации чистой цены продажи (нетбэк — цена реализации за вычетом расходов на продажу), что позволяет Компании минимизировать логистические риски. Более подробная информация представлена здесь.
Риски, связанные с ужесточением конкуренции	Компания действует в условиях жесткой конкуренции со стороны как российских, так и зарубежных производителей. Это связано с тем, что удобрения относятся к товарам узкого ассортимента. Покупатели принимают решение о приобретении, исходя преимущественно из цены, и в меньшей степени — на основании уровня обслуживания и качества продукции. Конкуренты «ФосАгро» — ряд российских и зарубежных производителей, в том числе принадлежащих государству или получающих государственную поддержку.	Сегодня «ФосАгро» является одной из компаний с самыми низкими денежными издержками на производство MAP/DAP в мире, и мы проводим стратегию, направленную на дальнейший рост конкурентного преимущества за счет вертикальной интеграции в производстве основных видов ресурсов, таких как апатитовый концентрат и аммиак. Руководство Компании уверено, что данная стратегия позволит ей остаться конкурентоспособной на мировом рынке в долгосрочной перспективе. Более полная информация представлена здесь.
Риски, связанные с изменением цен на сырье и условий закупки у сторонних поставщиков	Основным сырьем для производства аммиака является природный газ, который «ФосАгро» закупает у поставщиков на внутреннем рынке. Основной риск — возможность повышения цен на природный газ ввиду объявленных правительством РФ планов ежегодно увеличивать внутренние цены на газ на 15 % в 2012 г. и 2015 г. до достижения уровня европейских цен ОАО «Газпром». Важным сырьем для производства фосфорных удобрений является сера, которую Компания приобретает у сторонних поставщиков. Существует вероятность роста тарифов на электроэнергию выше уровня, заложенного в наших стратегических планах. Несмотря на то, что гибкость производственных мощностей позволяет Компании реагировать на изменение рыночной конъюнктуры, производство удобрений NPK требует использования в качестве сырья калия, цена на который может быть выше уровня заложенного в наших бизнес-планах.	Основными факторами смягчения рисков, связанных с поставками сырья третьими лицами, является высокая степень вертикальной интеграции по основным видам ресурсов, таким как апатитовый концентрат, аммиак и электроэнергия, а также тот факт, что ни один из ресурсов, закупаемых у поставщиков не составляют более 10 % расходов при производстве DAP. Для общего снижения потребления природного газа «ФосАгро» модернизирует мощности по производству аммиака, сокращая удельное потребление газа на единицу производимой продукции. Для снижения рисков, связанных со стоимостью серы, мы диверсифицируем рынки поставки серы. «ФосАгро» закупает серу у «Газпрома», казахстанских компаний и производителей цветных металлов. В 2012 г. в «ФосАгро-Череповце» мы запустили новую газотурбинную электростанцию мощностью 32 МВт, что повысило общий уровень генерирующих мощностей «ФосАгро» до 183 МВт, а общий показатель обеспеченности собственной электроэнергией превысил 40 % по сравнению с 35 % в 2011 г. Мы планируем построить новый завод по производству аммиака с использованием самых современных технологий, где ожидаемое потребление газа на т аммиака, включая потребление энергогенерирующей установкой, составит 941,5 м³/т, что значительно ниже среднего показателя по СНГ в размере 1 155 м³/т.
Риски, связанные с перевозкой сырья и продукции	Основной вид транспорта, используемый «ФосАгро» для перевозки сырья и продукции, — железнодорожный. Кроме того, производственные предприятия Компании расположены на значительном расстоянии от большинства портов и рынков назначения. В результате этого деятельность Компании в большой степени зависит от железнодорожного сообщения в России, в частности, от грузовой железнодорожной сети, обслуживаемой ОАО «Российские железные дороги» — государственной компанией, занимающей монопольное положение в отрасли и контролирующей существенную часть железнодорожных грузоперевозок в стране. Тарифы на железнодорожные перевозки устанавливаются правительством РФ, которое может принять решение по их дальнейшему увеличению, и индексируются в соответствии с величиной инфляции. Доступ к подвижному составу в последнее время усложнился, в основном вследствие преобразований в ОАО «РЖД» и передачи подвижного состава его дочерней компании ОАО «Федеральная грузовая компания» и его бывшей дочерней компании ОАО «Первая грузовая компания».	Мы уменьшаем данный риск благодаря наличию собственной транспортной и логистической компании, «ФосАгро-Транс», которая занимается транспортировкой нашей продукции, в том числе апатитового концентрата и продуктов переработки. «ФосАгро-Транс» управляет парком вагонов, насчитывающим более 7 000 единиц. Для уменьшения зависимости от сторонних операторов мы расширили и обновили собственный парк вагонов за счет вагонов повышенной грузоподъемности. На территории собственных промышленных объектов «ФосАгро» располагает развитой транспортной инфраструктурой, в том числе ремонтными депо для подвижного состава. Для сокращения порожнего пробега подвижного состава Компания оптимизирует транспортную схему перемещения подвижного состава.
Операционные риски
Риски, связанные с добычей полезных ископаемых	Деятельность Компании по добыче апатит-нефелиновых руд связана с рисками, которыми обычно характеризуется разведка и добыча полезных ископаемых открытым и подземным способом. Подобные риски могут привести к невыполнению планов добычи, непредвиденным перерывам в добыче, производственным травмам или материальному ущербу.	Мы реализуем долгосрочную программу разведки месторождений и оценки запасов руд для обеспечения непрерывности и равномерности добычи. «ФосАгро» представила системы мониторинга и контроля работы на добывающих предприятиях наряду с прочими мерами безопасности, и мы постоянно ищем способы их дальнейшего совершенствования.
Финансовые риски
Кредитный риск	Кредитный риск Компании — это риск финансовых потерь в случае невыполнения покупателем обязательств по договору или нарушения контрагентом обязательств по финансовому инструменту. Кредитный риск, как правило, возникает по дебиторской задолженности покупателей и заказчиков и займам связанным сторонам.	Согласно политике Компании по управлению кредитным риском, до предложения каждому новому покупателю/заказчику стандартных условий поставки и оплаты проводится индивидуальная проверка его кредитоспособности. Это означает, что крупные клиенты/трейдеры должны оплатить поставку удобрений в течение десяти дней с даты коносамента. Поставки менее крупным покупателям, а также покупателям, не отвечающим установленным Компанией критериям кредитоспособности, осуществляются исключительно на условиях предоплаты. Проверка кредитоспособности предполагает в числе прочего анализ рейтингов (если таковые имеются), а в некоторых случаях и банковской гарантии. Большинство покупателей являются клиентами «ФосАгро» на протяжении многих лет, и случаи убытков по сомнительным долгам практически отсутствуют. При осуществлении контроля над кредитным риском покупатели подразделяются на группы в зависимости от их кредитных характеристик. Новые покупатели ведут хозяйственные операции с Компанией на условиях предоплаты или с представлением банковской гарантии. Компанией начисляется резерв под обесценение, величина которого определяется исходя из предполагаемой суммы убытков по торговой и прочей дебиторской задолженности и инвестициям.
Риск ликвидности	Риск ликвидности — это риск неспособности Компании обеспечить исполнение в срок своих финансовых обязательств.	Подход Компании к управлению риском ликвидности заключается в наличии в любой момент времени достаточного объема ликвидных средств для своевременного выполнения своих финансовых обязательств, как в обычных, так и в неблагоприятных ситуациях без причинения невосполнимого ущерба и риска репутации Компании. Как правило, такой подход предполагает наличие достаточного объема денежных средств для оплаты запланированных операционных расходов в течение 30 дней, в том числе расходов по обслуживанию финансовых обязательств — за исключением ситуаций, связанных с обстоятельствами непреодолимой силы, таких, например, как стихийные бедствия. Помимо этого, Компания поддерживает несколько кредитных линий в российских и зарубежных банках. В феврале 2013 г. «ФосАгро» выпустило 5-летниие Евробонды объемом 500 долл. США, часть вырученных средств по которым была использована для рефинансирования краткосрочных банковских займов, благодаря чем сократился риск ликвидности, связанный с краткосрочным рефинансированием.
Валютные риски	Валюта предоставления отчетности и функциональная валюта Компании — российский рубль. Компания подвергается валютному риску при реализации, закупке и привлечении заемных средств, выраженных в других валютах, прежде всего в долл. США и Евро.	Компания подвержена валютному риску в связи с тем, что в экспортных операциях, дающих наибольшую часть доходов «ФосАгро», при расчетах используется иностранная валюта. Вместе с тем кредиты Компании состоят преимущественно из займов в иностранной валюте, что естественным образом снижает валютный риск. Компания продает и покупает иностранную валюту по спот-курсу для устранения краткосрочных дисбалансов и иногда использует производные финансовые инструменты (в основном валютные форвардные контракты) для управления своим валютным риском..
Процентные риски	Риск изменения процентных ставок — это риск ухудшения финансовых результатов Компании вследствие изменений процентных ставок.	У менеджмента Компании нет формализованной политики в части того, в каком соотношении должны распределяться процентные риски Компании между займами с фиксированной и переменной ставками процента. Тем не менее, в каждом случае менеджмент решает, какая ставка (плавающая или фиксированная) будет выгоднее Компании на протяжении ожидаемого периода до наступления срока погашения. В настоящее время «ФосАгро» не хеджирует процентные риски, однако в будущем может рассматривать такую возможность. Компания тщательно отслеживает уровень долговой нагрузки и планирует сохранять соотношение чистого долга и EBITDA примерно на текущем уровне. Исключения возможны в ситуациях, связанных со значимыми сделками по слиянию и поглощению либо крупными проектами строительства новых производственных мощностей. В феврале 2013 г. «ФосАгро» выпустило дебютные евроблигации на крайне привлекательных условиях. Срок погашения составлял 5 лет, объем — 500 млн долл. США, а годовая ставка купона — 4,204 %. Это снизило процентные риски благодаря длительному сроку и фиксированной ставке выпуска.

вверх